“既然你说到电视节目直播，那你还记得聆思在zuo完B轮rong资之后用这笔钱gan1了什么吗？”

他觉得自己已经提前jinru了产经的期中论文答辩，还是hard模式的那种。“我记得好像是……买了一系列电视节目的直播版权？”

作为一家在文创市场上chu名的土豪公司，聆思对于版权向来便是一掷千金，各种re门节目的网络独家直播版权被以数亿甚至数十亿一年的价格买断，而这样千金市骨的行为也给聆思带来了丰厚的回报――会员用hu的数量取得了几何级数增长，那个令人咂she2的增长率在二级市场上也自然而然地被视为大利好，连带着gu价也shui涨船gao。

“那你有没有想过，聆思用什么方式挣回这笔版权费？”

“我记得他们的会员是充值的……一年好几百的样zi，还ting贵的呢。”他回答。

“问题是，凭他们去年在版权上的总计花费……”周凌钧问dao，“会员用hu数需要达到多少才能维持这块业务的收支平衡？”

“应该是……”他在脑海中列了一xia算式，得chu的结论令他大吃一惊，“那得将近一亿用hu吧……他们现在才一百多万，这gen本不可能收支平衡啊，他们是准备先烧钱等用hu数扩张吗？可是，七个网民当中有一个人是聆思的付费会员……”

“姑且不论其他人，至少以你的承受能力，你觉得很贵，不愿意承担，对吗？”周凌钧说着，神qing严肃起来，“那你觉得，全国能够为这bu分nei容付费的用hu有多少？电视节目直播这块业务，他们zuo到营收平衡的可能xing微乎其微。”

“那他们打算怎么办？以其他业务补贴吗……不对，即便是把他们终端销售的盈利额填jin去，也支撑不了这样的烧钱……”他越想越觉得，这件事qing注定是无法取得盈利的，然而他却想不明白聆思为何要维持这一bu分gen本无法盈利的业务……不会有任何一名企业主会zuo无利可图的生意，更何况是对盈利有一定要求，甚至不惜采取各种手段mei化报表的上市公司？那么zuo这一切又是为了什么呢？

“对于聆思而言，他们压gen不打算zuo到营收平衡。”周凌钧说，“他们只需要让gu价维持在这个shui平就可以了，而越是涉足re门的行业，市场对它的信心就越足，gu价自然可以居gao不xia。”

舒扬已经看不明白这件事qing的前因后果，gan1脆等周凌钧直接给他答案。“为什么？”

“你是学金rong的学生，这种事qing难dao还想不明白吗？上市之后，原始gu东手上有一bu分持有成本很低的限售gu，只要gu价维持在gaoshui平，他们就可以慢慢等到限售gu份解禁，然后用这bu分gu权在二级市场上套现……我关注了他们很长一段时间，几乎每一次gu价gao企的时候，市场上就会chu现聆思gu份的大宗交易，这几年间前前后后加起来，应该已经把数十亿的gu权套现了。”

“可聆思去年的净利run只有……”他想起那个和数十亿相差甚远的数字，只觉得目瞪kou呆，这样的钱，来得也未免太容易了，“套现之后呢？那些gaoguan为什么允许这些事qing发生？难dao他们不会为公司的亏损负责吗？”

“谁知dao，或许是打算等泡沫破灭之后退市，或者让二级市场的投资人买单吧……”周凌钧说，“你别忘了gaoguan手上也有这些限售gu，而据我所知，聆思的大bu分gaoguan手